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Aumento de bonos y Cetes por extranjeros beneficiará tipo de cambio

20/06/2012 11:15 0 Comentarios Lectura: ( palabras)

El apetito por el riesgo podría beneficiar la entrada de extranjeros en el mercado de deuda y dinero local, beneficiándose los mercados riesgosos ante el mayor entorno de laxitud, consideró Grupo Financiero Monex. La institución financiera opinó lo anterior, luego de que la Reserva Federal dio a conocer un comunicado del Comité Federal de Mercado Abierto de Estados Unidos, donde éste informa que empeoró en cinco décimas su previsión de crecimiento de esa nación para este año. En un análisis, expuso que en su reunión de este miércoles, la Fed anunció la extensión de la Operación “Twist” por 267 billones de dólares y señaló que el riesgo a crecimiento aumentó, con lo que abrió la posibilidad de acciones adicionales. La Operación “Twist” consiste en aumentar la madurez promedio de sus activos por medio de la compra de valores gubernamentales de corto plazo y la venta simultánea de emisiones de largo plazo. Al respecto, el subdirector de Análisis Económico de Monex, Eduardo Ávila, opinó que si la acumulación mensual de Bonos y Cetes, por parte de extranjeros, se ubica por arriba de 40 millones de pesos es probable que se observen niveles del peso frente al dólar de 13.50 por unidad o menos. Ello, explicó, porque dicho mercado presenta una fuerte correlación con el comportamiento del peso frente al dólar, de esta forma, un aumento en la tenencia de extranjeros en Bonos y Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes) podría generar apreciación del peso frente al dólar. “Existe una relación inversa entre la tenencia de extranjeros en Bonos y Cetes y el peso frente al dólar”, manifestó. Grupo Monex destacó que la presencia de los extranjeros en el mercado mexicano ha tomado una relevancia significativa, su participación en el mercado de Bonos y Cetes es de tal relevancia que sus decisiones determinan el comportamiento del peso frente al dólar. Por lo que para poder establecer el margen en que el peso frente al dólar podría tener en el corto plazo es necesario determinar si los extranjeros aumentarán o disminuirán sus posiciones en Cetes y/o Bonos. Indicó que la relación entre la inversión extranjera de cartera (específicamente deuda y dinero) presenta una correlación importante con el comportamiento de peso frente al dólar. Antes de 2010, agregó, la participación de los extranjeros en el mercado mexicano no era significativamente relevante (menos de 20 por ciento entre Bonos y Cetes), pero de ese año a la fecha los extranjeros duplicaron su participación en Cetes y Bonos. Esto, subrayó, otorga elementos para determinar los parámetros en los que el peso frete al dólar podría cotizar en función del comportamiento de la tenencia de extranjeros en Cetes y Bonos. Por otra, el grupo financiero Ve Por Más (BX+), consideró que la ventaja que tiene la Operación Twist frente a otros estímulos, como los de Relajación Cuantitativa (QE, por sus siglas en inglés), es que se altera directamente las tasas de interés sin modificar la cantidad de dinero que existe en la economía. Esto último, refirió tendría un impacto sobre los precios, con lo que resultaría más complicado cumplir con los objetivos de la Fed de mantener el máximo empleo posible, la estabilidad en el nivel de precios y una tasa moderada de interés en el largo plazo.


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