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Confirma S&P calificaciones en moneda extranjera de México

28/07/2011 10:05 0 Comentarios Lectura: ( palabras)

Tandard & Poor’s (S& P) confirmó hoy las calificaciones soberanas en moneda extranjera de México, aunque bajó las notas en moneda local por actualización de metodología. Así, la firma internacional confirmó las calificaciones soberanas de México en moneda extranjera de largo plazo en BBB, y de corto plazo en A-3, al tiempo que bajó las notas soberanas en moneda local de largo y corto plazos a A- y A-2, en ese orden, de A y A-1. Expuso que la perspectiva es estable y la evaluación de transferencia y riesgo de convertibilidad se mantiene sin cambio en A. “Bajamos la calificación de largo plazo en moneda local de México debido a la implementación de la actualización de nuestra metodología y supuestos para calificaciones soberanas. La actualización de estos criterios no detonó ningún cambio en las calificaciones soberanas de México en moneda extranjera”, señala en un reporte. De acuerdo con la metodología revisada, se redujo la brecha entre las calificaciones en moneda local y extranjera de la mayoría de los soberanos que califica en el mundo. Esto debido a que considera que, como resultado de la creciente globalización de los mercados, los gobiernos probablemente tienen menos incentivos para diferenciar entre su deuda en moneda local y en moneda extranjera en caso de una reestructura de deuda. Según la actualización de los citados criterios, la nota en moneda local de México se sitúa en dos niveles (notches) por arriba de su calificación en moneda extranjera, el máximo permitido con la nueva metodología. Esto se basó en su evaluación sobre la flexibilidad de las políticas monetaria y fiscal de México y su marco institucional favorable; la política monetaria independiente con una trayectoria de inflación estable y tipo de cambio variable; y el activo mercado de deuda y renta fija en moneda local, que representa alrededor de 40 por ciento del PIB. Expuso que las calificaciones soberanas de México están respaldadas por el amplio compromiso del gobierno federal con una política macroeconómica estable, la ausencia de desequilibrios económicos, y sus cargas moderadas de la deuda fiscal y externa. Por otra parte, las calificaciones están limitadas por la baja flexibilidad de México en sus ingresos y por las modestas expectativas de crecimiento en el mediano plazo, pues se espera que la economía crezca 4.5 por ciento este año y 3.5 por ciento en 2012. Argumenta que el crecimiento en México es limitado en relación con el de la mayoría de las otras economías emergentes, debido a que la economía de Estados Unidos, que espera crezca a un promedio de 2.6 por ciento en los próximos años, impulsa la demanda externa de México. En cuanto a la perspectiva estable, continúa S& P, refleja la expectativa de que las cautelosas políticas macroeconómicas deberán mantener constantes las cargas fiscal y de deuda externa, a pesar de su crecimiento económico es relativamente bajo. Anticipa que podría bajar las calificaciones si la dinámica fiscal de México se deteriora, lo que podría ocurrir si las medidas tributarias no generan suficientes recursos para contrarrestar el potencial descenso de los ingresos petroleros en los próximos años o si las perspectivas de crecimiento se debilitan más. Por el contrario, podría subir las calificaciones del país si el crecimiento del PIB en el mediano plazo es más fuerte de lo que se espera.

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