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Deben inversionistas aprender a voltear a los países emergentes: HSBC

17/08/2011 10:05 0 Comentarios Lectura: ( palabras)

Ante los problemas fiscales que registran los países desarrollados, los inversionistas deben aprender a voltear a las economías emergentes, entre las cuales México ocupa una posición relevante a pesar de su vínculo con Estados Unidos, consideró HSBC. El director Global de Estrategias de Inversión de HSBC, Philip Poole, explicó que a diferencia de las economías desarrolladas, los países emergentes han estabilizado su nivel de deuda y han aumentado sus calificaciones crediticias. En una reunión con medios, refirió que las reacciones derivado del miedo de una nueva recesión en Estados Unidos, una mayor restricción en China y el contagio por parte de Grecia al resto de las economías europeas ha sido “exagerado”. A decir del especialista, tanto los mercados como los inversionistas deben acostumbrarse a un mundo en donde países como Estados Unidos, los europeos, Japón y la gran mayoría de naciones desarrolladas van a tener un crecimiento mucho más lento del que se tenía antes de la crisis. “Las expectativas también deben bajar, así que en el futuro va haber un crecimiento bajo a moderado en el mundo desarrollado (...) es un tema de que este crecimiento lento va a durar mucho tiempo y vamos a tener que acostumbrarnos a ello.”, manifestó. En tanto, algunos países emergentes registraron crecimientos muy rápidos, por lo que ahora deben enfriar sus economías para poder enfrentar su inflación. Se debe considerar, dijo, que en el futuro Estados Unidos ya no será tanto la locomotora de crecimiento como antes, ya que estaba creciendo mucho debido a que se estaba apalancando tanto en el sector vivienda como gubernamental y consumiendo de una forma que era insostenible. Así que su futuro será el despalancamiento y la baja de su calificación soberana por parte de Standard and Poor’s fue un síntoma de lo que ya venía pasando y de este cambio subyacente, agregó. Advirtió que este camino a la recuperación y de problemas fiscales, va hacer muy difícil para occidente, toda vez que puede generar tensión social y política porque el gobierno va tener que recortar gastos para arreglar el desempleo y eso va hacer muy doloroso para los países desarrollados. Philip Poole comentó que el mercado va a estar muy volátil y se debe acostumbrar a esta nueva situación, porque no va a pasar pronto esta tendencia, por lo que para lidiar con ello se deberá tomar en cuenta dos cuestiones: buscar temas que tengan sentido a largo plazo como la infraestructura y el consumo, así como valuaciones que resulten baratas. Respecto a la apreciación de divisas, comentó que es un factor de competitividad para un país y en el caso de México es alentador ya que está aumentando su participación en ciertos mercados de exportación, en un entorno en donde el yuan está apreciándose rápidamente y en el caso del peso mexicano no, lo que le da una mayor competitividad. Así que el aumento en la productividad va a equilibrar o compensar en cierta forma la apreciación del peso mexicano, añadió. Algo que definitivamente diferencia a México de otros países emergentes es por supuesto su vínculo y cercanía con Estados Unidos, sin embargo, antes se decía que “cuando Estados Unidos estornudaba a México le daba gripa o pulmonía”. Ahora, dijo, se tiene la interrogante sobre el grado al que México va a poder usar su población joven o bono demográfico para aumentar el consumo y minimizar el impacto de un crecimiento débil en Estados Unidos, lo que va hacer crucial en los próximos años. No obstante, un factor muy positivo para México es que tiene el tema fiscal incluido en la constitución, tienen buenos tecnócratas en el Banco de México, es decir, la infraestructura gubernamental y de su instituto central son bastante buenas. “Esto es algo que da cierto consuelo o comodidad a los inversionistas, digamos que México no es un paraíso o un lugar completamente seguro pero si es más seguro que otros países emergentes”, subrayó. Respecto a las estrategias de inversión en este entorno de volatilidad, Philip Poole comentó que los bonos del Tesoro de Estados Unidos, el oro y el franco suizo seguirán aumentado su nivel de credibilidad a diferencia de los mercados de capitales y bonos corporativos que empiezan a liquidarse. Las divisas de países emergentes se van a apreciar en comparación con las de los países desarrollados incluyendo el dólar y el euro, sin embargo, los bancos centrales de países emergentes para lidiar con la inflación van a permitir que sus monedas se aprecien más que en los últimos 12 meses y muchas de las divisas de países emergentes se ven más baratas a excepción de Brasil Los precios de los comoditties seguirán corrigiéndose, como es el caso del cobre, el petróleo o de los productos blandos, teniendo como excepción el oro y los metales precios. Sin embargo, la demanda por éstos seguirá en aumento, ya que hay países muy poblados tales como India, Indonesia, China y Brasil que en su conjunto representan tres mil millones de personas que están cambiando su consumo y se encuentran en un proceso de crecimiento.


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