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Descartan impacto en mercados por retiro de estímulos monetarios

04/07/2011 06:03 0 Comentarios Lectura: ( palabras)

Aunque el desempleo, el crecimiento económico y la inflación serán factores clave para que la Reserva Federal (FED) de Estados Unidos determine el retiro de estímulos monetarios (Quantitative Easing o QE2), el impacto a los mercados sería casi nulo. Así lo consideró el director general de Scotia Casa de Bolsa, Gonzalo Rojas Ramos, quien opinó que debido a que el mundo no está preparado para un retiro abrupto de los estímulos monetarios, las acciones que tome la FED deberán ser aplicadas de manera gradual para evitar afectación a los mercados financieros. Probablemente el fin del QE2 no tenga un gran impacto en la economía de Estados Unidos y por ende en los mercados, pues -afirmó- la calma de los últimos días ha influido en los rendimientos de los Bonos del Tesoro y el dólar. “Solo se podrán conocer los efectos de esta crisis a mediano plazo y hasta que no se hayan retirado totalmente los estímulos monetarios y el balance de la FED haya vuelto a la normalidad”, sostuvo el especialista en un análisis. Explicó que si bien el mercado ha mostrado signos de debilidad en las últimas semanas, persisten dudas en torno a su conducta una vez que termine esta segunda ronda de estímulos de la Reserva norteamericana. Más aún, comentó, algunos especulan sobre una posible tercera ronda de estímulos, aunque en estos momentos es muy poco probable que se lleve a cabo porque requeriría de un cambio relevante en la visión y manejo de la economía en Estados Unidos. De hecho, refirió, los efectos del QE2 aún no se sienten en su totalidad porque el estímulo monetario tarda en permear a la economía real. “Creemos que las últimas cifras económicas débiles en Estados Unidos son temporales y esperaríamos un repunte hacia la segunda mitad del año, una vez que veamos reflejados los efectos del QE2”, expresó. El programa de estímulo monetario efectuado por la FED se entiende como la inyección de liquidez al mercado a través de la compra de Bonos del Tesoro de largo plazo (hasta el momento se han inyectado más de dos billones de dólares). Con ello, la FED pretende que junto con un entorno de tasas en mínimos históricos (que prevalece desde finales de 2008) se ayude a reactivar el consumo, la inversión y el empleo. Pero este programa terminó en junio pasado y el plan de retiro del estímulo no es muy claro, pues se dice que para cuidar las presiones inflacionarias la FED preferiría subir la tasa de fondeo antes de retirar la liquidez de los mercados. “Mucho se ha dicho sobre la inflación y el alza en las tasas, pero la mayoría de los expertos coinciden que la Reserva Federal retrasará el aumento de las mismas hasta 2012. Incluso, hay quienes piensan que este aumento no llegará sino hasta 2013”, expresó Rojas Ramos. De cualquier forma, puntualizó, aunque el programa de compra de bonos esté cercano a finalizar, el Banco Central mantendrá su apoyo a la recuperación.

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