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Disputa con Grupo México podría afectar a GAP: Accival

14/03/2012 12:46 0 Comentarios Lectura: ( palabras)

Acciones y Valores Casa de Bolsa Banamex (Accival) asignó a Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP) una calificación de Riesgo Alto, derivado de la disputa que mantiene con Grupo México. La intermediaria bursátil argumentó en un estudio que la actual disputa entre Grupo México y los accionistas de control de GAP crea incertidumbre en cuanto a la forma en que la compañía podría utilizar capital en el futuro. Por otro lado, agregó, la capacidad de Grupo México de completar una oferta por las acciones de la compañía depende completamente del fallo de los tribunales mexicanos. Por lo tanto, dijo, el rendimiento por precio de las acciones de GAP podría ser significativo, o podría producirse un exceso de acciones si Grupo México se ve obligado a reducir a 10 por ciento su participación en el grupo aeroportuario. Señaló que los riesgos que también podrían hacer que la acción no alcance un precio objetivo de 49 pesos son: que a pesar de que la costa del Caribe está más expuesta a los huracanes, la del Pacífico también está en riesgo por ciclones tropicales. Los riesgos sísmicos, agregó, podrían ser una amenaza para el tráfico de un aeropuerto: fuertes terremotos pueden dañar las pistas, los edificios de las terminales, etcétera, y provocar el cierre temporal del aeropuerto afectado. Así como las erupciones volcánicas, como mínimo, emiten nubes de cenizas mortíferas que pueden provocar el apagado de los motores de cualquier avión que trate de atravesarlas. Reconoció que es difícil predecir la suspensión de una aerolínea, pero el potencial impacto derivado del flujo del tráfico de pasajeros es obvio. Accival refirió que entre los riesgos que podrían hacer que la acción supere su precio objetivo están que Grupo México podría ganar su demanda, la cual cuestiona la constitucionalidad de los estatutos de GAP (que prohíben que una entidad determinada posea una participación superior a 10 por ciento en la compañía). Esta situación, añadió, podría llevar a Abertis/AENA a vender sus acciones de control a una prima elevada (lo que provocaría un repunte general de las acciones de GAP). El tráfico internacional de Europa y Asia podría proveer mayor fuerza de la anticipada (especialmente si los turistas terminan siendo una mayoría en dicho tráfico). En vista del deseo de la Secretaría de Comunicaciones y Transportes (SCT) de estimular el tráfico de pasajeros, Accival no excluye en su totalidad que el gobierno elabore un “paquete de emergencia” de la nada para las aerolíneas, aunque no considera con certeza que esto vaya a ocurrir. La intermediaria refirió que con esta última decisión, ya son tres las resoluciones legales importantes en contra de Grupo México (en relación con sus intentos de derogar los estatutos de GAP).


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