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Euro, de posible moneda de reserva a fuente de especulación: BASE

15/02/2012 09:12 0 Comentarios Lectura: ( palabras)

El Euro paso de ser la moneda que podría sustituir al dólar como moneda de reserva, a convertirse en la fuente de mayor especulación, consideró la directora de Análisis Económico-Financiero de BASE Banco, Gabriela Siller. En un análisis, la especialista señaló que además de la volatilidad observada en esta moneda, existen cada vez más dudas sobre la permanencia de algunos de sus miembros en el manejo de esta divisa como curso legal. Explicó que el euro fue creado como moneda única con el fin de evitar crisis, de acuerdo a lo establecido en el Tratado de Maastricht (1992) en donde los puntos de convergencia requeridos para que un país ingrese a la Eurozona son una deuda pública menor a 60 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) y un déficit público menor a 3.0 por ciento del PIB. Hasta 2008 los objetivos del euro aparentemente se habían cumplido, pero el creciente endeudamiento de los gobiernos para sobrellevar la crisis, las lagunas en el cálculo de deuda gubernamental y el conflicto de intereses de los países miembros provocaron los déficit fiscales de los llamados PIIGS (Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España) rompiendo el paradigma del euro fuerte, subrayó. La experta señaló que a casi dos años de que Grecia recibió el primer rescate (mayo 2010), las especulaciones en el mercado continúan apuntando a que no será capaz de pagar sus deudas en el tiempo y plazo acordado. De hecho, agregó, el siguiente pago lo tiene programado para el 20 de marzo y los líderes de la Unión Europea están tratando de postergar la entrega del rescate para después de las elecciones (abril), para asegurar que el nuevo primer ministro cumpla con las medidas acordadas. Ello, dijo, debido a que la Unión Europea (UE) ha perdido la confianza en el gobierno griego, que en repetidas ocasiones ha acordado medidas de austeridad y no las ha llevado a cabo. Mencionó que el hecho de postergar el rescate implicaría una moratoria, pero con el visto bueno de la Unión Europea. Sin embargo, comentó, si el primer ministro electo rechazara las medidas de austeridad se tendría una moratoria no ordenada que incapacitaría a Grecia de recibir nuevos rescates y el Banco Central Europeo no podría comprar deuda de este país. Además, si Grecia no pudiera cumplir con el pago de su gasto primario se paralizaría, lo cual tendría consecuencias económicas, políticas y sociales de magnitudes inimaginables, agregó. Advirtió que el alargamiento del rescate y consecuentemente del pago de la deuda resultará en una mayor aversión al riesgo de los inversionistas y por lo tanto en un incremento en la volatilidad en los mercados financiero y cambiario. En su opinión, la UE debe asegurarse de que la banca no caerá en una falta de liquidez ante la probable moratoria de Grecia y que los demás países no se verán tan afectados, por lo que parece que están comprando tiempo para mejorar la posición de los bancos y preparar al mercado. Detalló que en Grecia el gasto de gobierno es principalmente corriente, y refirió que la situación del país empezó a dificultarse entre 2004 y 2009 cuando el gobierno contrató más de 100 mil nuevos funcionarios y subió los sueldos de forma significativa, lo que hizo subir el gasto en nómina en aproximadamente 70 por ciento. La economía de este país depende principalmente del turismo y en 2009 tuvo una baja importante de ingresos debido a la recesión global y como consecuencia la recaudación del gobierno disminuyó, por lo que las cuentas, que de por sí mostraban problemas, llevaron al país prácticamente a la bancarrota. A decir de la experta, Grecia tiene tres años en recesión y en 2011 su PIB cayó 7.0 por ciento, y debido a que se prevé continúen los disturbios, el turismo seguirá deprimido y como consecuencia la recaudación del gobierno, imposibilitando alcanzar las metas fiscales propuestas. Comentó que en el caso de Portugal e Irlanda es diferente; si bien Portugal lleva cinco trimestres consecutivos con disminuciones en el PIB (una recesión es considerada a partir de dos trimestres con bajas), su gasto tiene una mezcla mejor proporcionada hacia la infraestructura, por lo que el impacto de las medidas de austeridad ha sido menor que en Grecia. España e Italia muestran también problemas importantes en su economía, comentó. Indicó que en España la tasa de desempleo es aproximadamente del 20 por ciento; mientras que en Italia se acaba de confirmar la recesión, y Alemania que es la economía más fuerte de la zona mostró una disminución en el PIB del cuarto trimestre de 2011. Cabe mencionar, refirió, que el gasto del gobierno representa cerca del 50 por ciento del PIB de los países de la Eurozona y si se toma en cuenta que varios han implementado medidas de austeridad, el resultado es una disminución importante en el PIB, es decir una recesión que puede ser larga en tiempo y profunda en términos de las pérdidas en el empleo. Asimismo, la confianza de los inversionistas se ha mermado significativamente sobre el euro, por la ausencia de consenso en medidas creíbles para arreglar la situación fiscal de la zona, añadió. En este sentido, sostuvo que “probablemente, la solución más rápida y efectiva en términos económicos sería que Grecia abandonara la Zona Euro o bien que se devaluara al euro, aunque la devaluación del euro estaría en contra del objetivo del Banco Central Europeo, porque las devaluaciones traen presiones inflacionarias”.


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