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Inminente recorte de tasas en México: BofAML

20/10/2011 07:14 0 Comentarios Lectura: ( palabras)

Es inminente que el Banco de México (Banxico) inicie un ciclo de recorte de tasas que será gradual, pero cuya magnitud y fecha de ajustes dependerá de la naturaleza de las cifras que vayan surgiendo, anticipa BofA Merrill Lynch Global Research (BofAML). Estima que el banco central podría recortar la tasa de interés de referencia, en la actualidad en 4.5 por ciento, no más de 100 puntos base durante un ciclo de relajación, en un escenario en el que el contexto exterior se deteriora sustancialmente. En su reciente anuncio de política monetaria, refiere, Banxico reconoció el deterioro del panorama global de crecimiento, que las exportaciones, las importaciones y la producción industrial se debilitaron, y que la brecha del producto se cerrará a un paso “aún más lento” de lo que se esperaba. En opinión de BofAML, lo anterior es compatible con sus escenarios para el crecimiento de México, el primero, en el que crecerá ligeramente por encima del potencial, y el segundo, en el que las altas probabilidades de recesión en Estados Unidos significan presiones a la baja para el crecimiento. Aclara en un análisis que el segundo escenario representa el principal riesgo a la baja para la inflación, puesto que la brecha del producto se desplazaría en gran medida hacia territorio negativo. Además, un ambiente exterior más deteriorado también mantendría bajo control las presiones al alza sobre los precios internacionales de commodities (materias primas). “En este contexto, anticipamos que el Banxico comenzará su ciclo de relajación en su próxima reunión, y que el recorte de tasas se llevará a cabo gradualmente. Sin embargo, tanto la magnitud como el timing de los recortes dependerá en la naturaleza de las cifras que vayan surgiendo”, expuso. Las proyecciones de inflación en México indican que se mantendrá dentro del rango meta (3.0 por ciento con un margen de un punto porcentual) el resto de 2011 y en 2012, lo que proporciona espacio de maniobra para una relajación de la política monetaria. La firma actualizó su pronóstico para la inflación general en México a 3.0 por ciento para finales de 2011, pues en su opinión no hay presiones sustanciales al alza en el horizonte, y el riesgo de una desaceleración del crecimiento global podría llevar al indicador a niveles aún menores. Dijo que dada la alta probabilidad de que se dé un fuerte choque externo, que podría tirar la inflación por debajo de la meta de 3.0 por ciento, es posible que Banxico recorte 25 puntos base a las tasas el 2 de diciembre y continúe con otros 25 puntos base en enero. Estos recortes preventivos permitirán a México estar mejor posicionado ante un fuerte choque externo, estima el análisis.

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