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Instrumentos de deuda bajan sus rendimientos en primeros días de 2011

10/01/2011 06:13 0 Comentarios Lectura: ( palabras)

Los mercados de bonos tuvieron un buen desempeño durante 2010, que se reflejó en rendimientos por arriba de 11 por ciento para los instrumentos de deuda, sin embargo éstos no tuvieron un inicio positivo en 2011. Esto último, debido al ajuste que registró el mercado por el alza de tasas de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, tras la publicación de cifras positivas para la economía de ese país, explicó el analista de Acciones y Valores Banamex, Arnulfo Rodríguez. En lo que va de 2011, el portafolio de instrumentos de deuda alcanzó un rendimiento efectivo bruto negativo de 0.34 por ciento, equivalente a menos 16.18 por ciento de forma anualizada, y neto de comisiones e impuestos comparables con los de los fondos de deuda, el rendimiento anualizado es de menos 17.53 por ciento. Rodríguez comentó que durante el presente año habrá tres factores que influirán en el comportamiento de la curva local de rendimientos: las tasas de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, la baja de inflación y el diferencial entre las tasas de interés de corto y largo plazos. Este último, apuntó, será el principal factor “que nos lleva a mantener nuestras posiciones de bonos M”, pues si este año se diera un alza de 50 puntos base, que ubicara la tasa de referencia del Banco de México en 5.0 por ciento, la tasa de Bono M a un año podría descender 50 puntos base para situarse en 6.50 por ciento, ejemplificó. Aún así, agregó a través del reporte semanal del portafolio de instrumentos de deuda, mantendría un elevado diferencial de 150 puntos base respecto del fondeo a un día. En cuanto a las tasas de los bonos del tesoro estadounidense, el analista de Banamex comentó que estarán presionadas al alza a medida que se consolide la recuperación económica en Estados Unidos. Asimismo, comentó que el descenso esperado en la inflación anual para el primer trimestre del año deberá posibilitar el descenso de las tasas en la curva local de rendimientos. Al 7 de enero, destacó el rendimiento que mostraron los CEDEVIS 09-2U, con un beneficio efectivo de 17.47 por ciento (anualizado de 12.14 por ciento), seguido de TELMEX 08, al presentar un rendimiento efectivo de 21.07 por ciento (11.45 por ciento anualizado), precisó.

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