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Menor demanda de materiales en EUA afecta acciones de Cemex

13/07/2011 09:18 0 Comentarios Lectura: ( palabras)

La menor demanda de materiales para el sector de la construcción, especialmente en Estados Unidos, afecta el valor accionario de la cementera mexicana Cemex, consideró Saxo Bank. Ariadna García Vega, analista de la Sala de Inversión América de la institución, refirió que la debilidad del mercado estadounidense de la construcción ha motivado que los especialistas revisen a la baja sus precios objetivos para las acciones de Cemex. La disminución es a un promedio cercano a los seis dólares, desde los 10.60 dólares establecimos como media en Sala de Inversión América hace poco menos de un mes, cuando sus títulos tocaron mínimos del año en 7.59 dólares, explicó. En su evaluación, señaló que el sector de la construcción de Estados Unidos, uno de los principales mercados de Cemex, continúa mostrando signos de debilidad y las expectativas para los siguientes meses no lucen mejor. Por ende, tampoco para las acciones de la cementera, además de que las noticias provenientes de Europa tampoco son alentadoras. Comentó que hace unos días el Departamento de Comercio estadounidense informó que el gasto en construcción bajó por sexto mes consecutivo, alcanzando su peor nivel en más de una década, lo que refleja el débil desempeño de un sector que antiguamente destacaba como gran empleador. Aunque las previsiones del sector en el mercado local son más optimistas, los analistas advierten que podrían revisar sus estimados para la utilidad antes de impuestos, amortizaciones y depreciaciones (Ebitda) y la utilidad neta de Cemex para el cierre de año. La analista de Saxo recomienda además cautela en las acciones de la cementera, pues de convertirse los pronósticos en realidad, registrarían una minusvalía superior a 24 por ciento, si se consideran los 8.07 dólares a los que se pagaban el martes. Recordó que, a decir de la calificadora Fitch Ratings, los principales retos que enfrenta la compañía incluyen una demanda de concreto y cemento para el sector residencial extremadamente débil en los Estados Unidos y España. De igual manera, mantiene una fuerte posición en Egipto y sus operaciones en este mercado han presentado ciertos trastornos debido a los recientes eventos políticos, añadió. A decir de la especialista, la debilidad de estos dos mercados clave –Estados Unidos y España– también reducirían la capacidad de generación de flujo de efectivo de la empresa. Otro factor de preocupación es el elevado nivel de apalancamiento de la empresa, toda vez que durante los primeros cinco meses del año la compañía emitió deuda en los mercados de capital por tres mil 500 millones de dólares. Cemex utilizó los recursos obtenidos para refinanciar deuda existente y mejorar su posición de liquidez, logrando reducir las amortizaciones programadas de deuda para el resto de 2011 a 66 millones, para 2012 a 390 millones y para 2013 a 762 millones. No obstante, en 2014 la compañía enfrentará amortizaciones de pasivos por unos ocho mil 300 millones, que muy probablemente buscará refinanciar durante 2012. Así, subrayó, la situación de su deuda, junto con indicadores que brinden un panorama más claro sobre el sector de la construcción, serán determinantes en el desempeño de la acción de Cemex, que el viernes 15 de julio presentará sus resultados correspondientes al segundo trimestre del año.

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