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Moderadamente positivos reportes de emisoras al segundo trimestre

05/08/2012 05:57 0 Comentarios Lectura: ( palabras)

Los reportes financieros de las emisoras que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) fueron “moderadamente positivos”, luego de que poco más de la mitad de las empresas del IPC (57 por ciento) estuvo en línea o mejor a lo esperado por el mercado, con una mediana de crecimiento de doble dígito en ventas y Ebitda. Carlos González Tabares, director de Análisis y Estrategia Bursátil de Grupo Financiero Monex, resaltó que en el segundo trimestre del año, las ventas de las emisoras reportaron un crecimiento de 13 por ciento y una utilidad antes de impuestos, amortizaciones y depreciaciones (Ebitda) de 13.7 en promedio. Destacó que a pesar de la volatilidad e incertidumbre derivada del contexto internacional, las empresas lograron presentar buenos resultados en el periodo abril-junio, derivado de una mayor actividad económica interna y de la consolidación, en algunos casos, de operaciones internacionales por recientes adquisiciones. González Tabares comentó que por sectores se observó que en el industrial, consumo y aeropuertos se observaron los mejores resultados, mientras que vivienda continúa presentando cifras débiles. Las empresas que presentaron buenos reportes y que además sorprendieron con cifras por arriba de lo esperado fueron los de Alfa, Cemex, Comerci, Gap y Kimber. Otras emisoras que también presentaron buenos reportes aunque en línea con lo estimado fueron Alsea, Mexichem, Oma, Gruma y Asur; mientras que los más débiles se observaron en Ara, Peñoles, Axtel, Mfrisco y Azteca. A decir del especialista de Monex, las nuevas reglas contables y mayores costos por incremento en el tipo de cambio durante el trimestre provocaron una disminución en márgenes y una caída en el resultado neto. De esta manera, agregó, se observó que la mediana del margen operativo se ubicó en 16.5 por ciento y la del Ebitda en 19.9 por ciento, una variación de menos 0.7 puntos porcentuales y de más 0.7 puntos porcentuales, mientras que la mediana de la utilidad neta fue de 8.3 por ciento. No obstante, subrayó que el balance de las empresas continúo siendo sólido, pese a observar un ligero incremento en su razón de apalancamiento promedio Deuda Neta/Ebitda de 1.4 veces en el primer trimestre a 1.6 veces en este segundo trimestre. Así, González Tabares dijo que con los datos observados al segundo trimestre de este año, se mejora la expectativa para el IPC de 42 mil a 46 mil puntos, el cual incorpora los buenos resultados trimestrales y las favorables expectativas para la economía durante el segundo semestre de este año. “Nuestro pronóstico asume un crecimiento de Ebitda para las empresas del IPC de 10.8 por ciento para todo el 2012 y un múltiplo objetivo de 8.8 veces, similar al promedio de los últimos tres años”, manifestó.


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