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12.3 billones de pesos, el valor de la economía nacional

31/05/2010 11:39 0 Comentarios Lectura: ( palabras)

- La deuda creció 1.3 billones en dos años - El PIB creció 0.8 billones en el mismo periodo - No llega a 10, 000 dólares el PIB per cápita nacional

TENDENCIAS

Económicas y Financieras

12.3 billones de pesos, el valor de la economía nacional

- La deuda creció 1.3 billones en dos años

- El PIB creció 0.8 billones en el mismo periodo

- No llega a 10, 000 dólares el PIB per cápita nacional

El INEGI informó que el PIB del primer trimestre de 2010 (1T10) tuvo una caída de -2.06% frente al registrado en el 4T09, la mayor caída de los últimos cinco años, a pesar de la "vigorosa recuperación" de la economía nacional, lo que deja el valor de la economía mexicana en 12.32 billones de pesos, pero descontando la inflación el PIB es similar al del 1T06. De acuerdo con las cifras oficiales la economía nacional tuvo un valor absoluto de 12, 325, 523 mdp corrientes, lo que dividido entre109millones de mexicanos a un Tipo de Cambio promedio de 12.7745, da un total de 8, 851 dólares de PIB per cápita, cada día más lejos de los 40, 000 dólares del PIB per cápita de EU, lo que nuevamente hace que la frontera física entre los dos países, la de mayor desigualdad a nivel mundial, sea la principal razón de la migración hacia nuestro vecino del norte

Los componentes del PIB en México: El sector Agricultura, ganadería, aprovechamiento forestal, pesca y caza obtuvo 441, 961mdp corrientes, monto que aportó 3.8% del PIB Nominal (PIBN) a valores básicos, pero en ese sector labora el 20% de la población, lo que explica la enorme pobreza del sector y el encono social existente. Por lo que toca a las actividades secundarias, durante el 1T10 el PIBN de las Actividades Secundarias (Minería; Electricidad, agua y suministro de gas por ductos al consumidor final; Construcción, y las Industrias manufactureras) alcanzó 4, 264, 571 mdp a precios corrientes, con lo cual logró 36.1% del PIBN. El referente a la Minería fue de 1, 194, 756 mdp, que representó 10.1% del PIBN durante el periodo en consideración. El PIBN del sector Electricidad, agua y suministro de gas por ductos al consumidor final sumó 194, 212 mdp, significando un 1.6 por ciento. El PIBN del sector Construcción alcanzó un valor de 777, 407 mdp a precios corrientes. De esta manera participó con un 6.6%al PIB total en el 1T10. Por lo que se refiere a las Industrias manufactureras, éstas obtuvieron un PIB de 2, 098, 196 mdp a precios corrientes; con ello este sector generó 17.8% del Producto de la economía en el trimestre de referencia. A su interior, la Industria alimentaria reportó el 25.1%; la Industria de las bebidas y del tabaco 4.9%; Fabricación de insumos textiles 0.8%; Confección de productos textiles, excepto prendas de vestir 0.3%; Fabricación de prendas de vestir 2.1%; Fabricación de productos de cuero, piel y materiales sucedáneos, excepto prendas de vestir 1.1%; Industria de la madera 0.9%; Industria del papel 2.6%; Impresión e industrias conexas 0.9%; Fabricación de productos derivados del petróleo y del carbón 3.8%; Industria química 9.8%; Industria del plástico y del hule 2.9%; Fabricación de productos con base en minerales no metálicos 5.3%; Industrias metálicas básicas 7.7%; Fabricación de productos metálicos 3.1%; Fabricación de maquinaria y equipo 2.8%; Fabricación de equipo de computación, comunicación, medición y de otros equipos, componentes y accesorios electrónicos 3.6%; Fabricación de equipo de generación eléctrica y aparatos y accesorios eléctricos 3.5%; Fabricación de equipo de transporte 15.5%; Fabricación de muebles y productos relacionados 1%, y el de "Otras industrias manufactureras" con una aportación de 2.3 por ciento. Por lo que respecta al PIBN del sector Comercio, éste reportó 1, 842, 750 mdp, para una contribución de 15.6% del PIB total; el de Servicios inmobiliarios y de alquiler de bienes muebles e intangibles 1, 172, 978mdp con una participación de 10%, y el de Transportes, correos y almacenamiento 812, 240 mdp que aportó 6.9% durante el 1T10. El resto de las Actividades Terciarias (Información en medios masivos; Servicios financieros y de seguros; Servicios profesionales, científicos y técnicos; Dirección de corporativos y empresas; deApoyo a los negocios y manejo de desechos y servicios de remediación; Servicios educativos; de Salud y de asistencia social; de Esparcimiento, culturales, deportivos y otros servicios recreativos; de Alojamiento temporal y de preparación de alimentos y bebidas; "Otros servicios excepto actividades del Gobierno", y las Actividades del Gobierno) generaron un PIB de 3, 480, 178mdp a precios corrientes, lo que equivale al 29.5% del PIB global en el 1T10.

Algunas conclusiones: Es un hecho que la composición del valor agregado del PIB es un grave problema en México porque el comercio tiene un peso muy elevado y, en cambio, genera muy poco valor agregado y por lo mismo sueldos mal pagados, mientras que el turismo, otra actividad de bajo valor agregado y bajos sueldos, también ocupa un lugar preponderante en la economía nacional. Ahí está el caso de España, que muestra que el modelo basado en el comercio y turismo no "blinda" a la economía en caso de crisis global, porque son actividades muy relacionadas con la confianza de los consumidores a nivel mundial, y la confianza es la primera variable afectada en una crisis. Lo hemos señalado muchas veces en Tendencias: para que un país genere empleos de alto valor agregado es necesario que se dedique a actividades de alto valor agregado. Lo que han hecho las naciones desarrolladas es dar grandes subsidios a su sector agrícola para no permitir una segunda migración del campo a la ciudad, lo cual presiona la generación de empleos, y donde los que migran la mayor parte de las veces consiguen trabajos de bajo valor agregado.

El mercado "negro" de los dólares: De manera muy absurda la SHCP impuso diversos "candados" para que los bancos ya no acepten dólares físicos y tratar de "impedir" el lavado de dinero, medida que sólo entorpece las operaciones, además de ser absurda en ciudades como Cancún, Los Cabos y Puerto Vallarta, donde si bien la moneda legal de cambio es el peso mexicano, en la práctica la moneda de uso corriente es el dólar estadounidense, mayormente en Los Cabos, Cancún y Puerto Vallarta, en ese orden, ante la presencia del turismo extranjero en México. Tal vez lo más preocupante es que la SHCP no ha entendido cómo se lleva a cabo el "lavado de dinero" en el sistema financiero nacional y recurre a medidas por demás absurdas y ridículas.

Lo que la autoridad no ha considerado, porque su soberbia es muy grande, es que en el momento actual se tiene un registro de las operaciones y se pueden rastrear hasta llegar a las grandes cuentas internacionales, pero si no se pueden ingresar dólares al sistema lo que ingresarán será su equivalente en pesos. Esto dará trabajo a muchas "mulas" (personas que cambiarán pequeñas cantidades de dólares por pesos, menos de 15, 000 pesos al mes para evitar el IDE) que hoy no tienen trabajo, y que muy probablemente no están relacionadas con el narcotráfico, pero que gracias a esta medida ahora tendrán trabajo y ello complicará mucho más el rastreo del "lavado de dinero". Claro que en las estadísticas internacionales y de la PGR ya no habrá depósitos de dólares, sino de pesos.

Perspectivas: El gobierno debiera trabajar en impulsar la economía nacional, no en medidas que sólo conseguirán los reflectores internacionales, pero que dificultarán mucho más el rastreo y, sobre todo, la resolución de los problemas.

HORIZONTE INDUSTRIAL

Crecimiento de 3.0% del PIB de EU, no de 3.2%: La economía estadounidense creció en forma acelerada en el primer trimestre de 2010 (1T10), aunque el ritmo fue un poco más lento del que se había estimado inicialmente, informó el gobierno tras revisar a la baja sus estimaciones para los gastos de los consumidores y de las empresas en el segundo de tres avisos sobre el PIB, conforme recaba más información El PIB creció a una tasa anual ajustada por factores estacionales del 3.0% entre enero y marzo (es decir 0.75% multiplicado por 4), informó el Departamento de Comercio en su segunda estimación para el PIB del 1T10. Originalmente, el gobierno había estimado quela economía se expandió 3.2%(0.8%) en el trimestre. En el 4T09 el PIB creció 5.6% (1.4 por ciento). Las cifras también mostraron un aumento en las ganancias corporativas, después de impuestos, del 9.7% frente al ascenso del 8.2% en el 4T09. Sobre una base interanual las ganancias ascendieron 42.7%, a medida que la economía se recupera de una severa recesión y el empleo permanece en niveles elevados. El crecimiento del 3%en el 1T10 también fue inferior al del 5.6% del 4T09. Sin embargo, el aumento en el periodo de octubre a diciembre de 2009 se debió en gran parte a cambios técnicos relacionados con los inventarios y no a los gastos de consumo, una parte fundamental de la economía estadounidense que representa alrededor de las dos terceras partes del PIB. El informe más reciente mostró que los gastos de los consumidores aumentaron 3.5% frente a la estimación previa de un incremento del 3.6%, pero más del doble del ascenso del 1.6% del 4T09. El crecimiento del 3.5% en los gastos de consumo fue el mayor desde el 1T07. De esta manera, los estadounidenses están abriendo sus billeteras a medida que surgen señales de una mejora en el mercado laboral. Las inversiones residenciales fijas, que incluyen los gastos en vivienda, cayeron 10.7% en el 1T10, la cual se había estimado anteriormente en un 10.9%. En el 4T09 este tipo de inversión ascendió 3.8 por ciento. Los gastos del gobierno federal aumentaron 1.2% en el 1T10 en lugar del 1.4%estimado anteriormente. Los gastos de los gobiernos estatales y locales disminuyeron3.9%. Las exportaciones estadounidenses fueron revisadas a una expansión del 7.2% en lugar de la tasa previa del 5.8%. Las importaciones crecieron 10.4%, en lugar del 8.9%estimado previamente, lo que son buenas noticias para México. Los gastos de las empresas crecieron 3.1% en el 1T10, cifra revisada a la baja con relación a la estimación original de un aumento del 4.1%. Entre los indicadores de inflación el índice de precios para los gastos de consumo personal elaborado por el gobierno aumentó 1.5%. En el 4T09 el índice subió 2.5 por ciento. El índice de precios de consumo personal, que excluye los alimentos y la energía, permaneció sin cambios en un récord mínimo del 0.6%. Este índice aumentó 1.8% en el 4T09. El índice de precios para las compras brutas internas tampoco registró un ascenso del 1.7%, tras subir un 2.0% en el 4T09, lo que es una buena noticia porque muestra que la inflación en general está controlada, pero ello se debe a que existe una gran capacidad industrial ociosa y, por ende, la mayor producción no se refleja en presiones inflacionarias todavía.

Los estadounidenses prefieren ahorrar a gastar: Los consumidores estadounidenses ahorraron en abril una mayor porción de sus ingresos, lo cual hizo que sus gastos no registren cambios el mes pasado, pese a que los precios permanecieron bajos. De esta forma, los gastos personales no registraron cambios en abril frente al mes previo, cuando ascendieron un 0.6%, informó el Departamento de Comercio. Cabe mencionar que el 66% de la economía estadounidense depende del consumo de los ciudadanos, por lo que ésta es una mala noticia en medio de la recuperación, que empieza a perder dinamismo en varios sectores conforme las noticias globales de menor crecimiento esperado se suman a lo largo y ancho del mundo. En lo que se refiere a los indicadores de los precios en el informe, el índice básico de precios para los gastos de consumo personal, que excluye los alimentos y la energía, ascendió 0.1% en abril frente al mes previo. El alza interanual fue del 1.2% en abril. Una inflación muy controlada sin lugar a dudas. La Reserva Federal observa de cerca este índice básico en busca de señales sobre las presiones inflacionarias. La FED define su meta estatutaria para la estabilidad de los precios como un rango de inflación de entre el 1.5% y el 2.0%. El informe del viernes mostró que los estadounidenses ahorraron 398, 500 mdd en abril, para una tasa de ahorro del 3.6% frente al 3.1% del mes previo.

Casas nuevas con impulso gubernamental: Las ventas de casas nuevas subieron en abril por segundo mes en forma consecutiva apoyadas por una fuerte demanda que superó las expectativas del consenso debido a que los compradores buscaban aprovechar el programa de un crédito fiscal, ya que éste vencía el último día de abril. De esta manera, la demanda de viviendas unifamiliares subió durante abril 14.8%respecto al mes previo a 504, 000 unidades, muy por encima de las expectativas del consenso que había anticipado un incremento del 3.4%a 425, 000. Así, las ventas las ventas registraron su mejor nivel desde mayo del 2008, cuando se ubicaron también en 504, 000 unidades. Por otra parte, se informó que la cifra a marzo se revisó al alza al ubicarse en 29.9% desde el 26.9% inicial. Respecto al mismo mes del año anterior las ventas registraron un incremento del 47.8% impulsadas por la aplicación de un subsidio gubernamental para los compradores de vivienda, el cual expiró a finales de abril. Mayo será un mes crucial para el sector de vivienda nueva y, claro, para los exportadores mexicanos de productos relacionados con la construcción, porque a pesar de las buenas cifras nadie apuesta por un tercer crecimiento consecutivo, sino más bien por una caída en las ventas del sector, una vez que el apoyo ha concluido en abril y no fue renovado en mayo. Pero si las ventas caen fuertemente, entonces el gobierno podría usar parte de los recursos de los rescates prepagados para, nuevamente, lanzar un programa de subsidios en el verano. Tome sus precauciones, y si está invertido en el sector, ya sea en México o el resto del orbe, sálgase en las dos próximas semanas de esas emisoras, antes de que sean dados a conocer los resultados de mayo.

La producción manufacturera sigue en crecimiento en EU: La actividad manufacturera en la región del medio oeste de EU repuntó el mes pasado gracias, en parte, a un aumento en la producción de acero, según cifras publicadas por el Banco de la Reserva Federal de Chicago. La FED de Chicago informó que su índice de actividad manufacturera ascendió 1.2% en abril a un nivel ajustado por factores estacionales de 85.2, luego del avance del 1.5% a 84.2 en marzo. La lectura de abril es la más alta desde diciembre del 2008. El índice cubre los cinco estados incluidos en el distrito de la FED de Chicago: Illinois, Indiana, Michigan, Iowa y Wisconsin. Los economistas de la FED de Chicago basan sus cálculos en el número de horas trabajadas en esos estados. Los avances del mes se observaron en todas las categorías medidas por el índice, con el repunte más sólido en la producción de acero. Ésta aumentó un 2.9%, luego del alza del 2.2% en marzo, y ascendió 15.8%con relación a los niveles del 2009. A nivel nacional, la producción de acero ascendió 11.0% sobre una base interanual.

México se ha beneficiado de los programas de estímulo fiscal de EU, los cuales deberán concluir este año, para dar paso al saneamiento de las finanzas públicas de EU..

SEGUROS: un buen negocio con mucho por crecer: La Asociación Mexicana de Instituciones de Seguros, AMIS, informó que las primas de seguros probablemente se expandirán entre 8% y 8.5% este año en México después del final de los efectos de una gran póliza a dos años tomada en 2009 por la estatal Petróleos Mexicanos. Recaredo Arias, titular de AMIS, declaró a la prensa que los motores de crecimiento de este año serán la expansión de los seguros médicos y la recuperación de los seguros automotrices tras la caída del año pasado. Arias añadió que los seguros de vida también contribuirán, pero con una menor expansión. Las aseguradoras mexicanas informaron primas de59, 650mdp (4, 570mdd) durante el 1T10, una caída del 7.5% frente al mismo periodo del año pasado debido a la póliza de Petróleos Mexicanos. Si se ajustan las cifras al efecto extraordinario de esa póliza, las primas se expandieron 6.6 por ciento. En el periodo enero-marzo de 2010 las compañías de seguros pagaron31, 411 mdp por siniestros directos de operación, lo que significó un ligero aumento de 0.8% respecto a los 31, 165 mdp desembolsados en el mismo periodo de 2009.

Perspectivas: México se ha beneficiado de los programas de estímulo fiscal de EU, los cuales deberán concluir este año, para dar paso al saneamiento de las finanzas públicas de EU, lo que será un proceso largo y complicado.

****DATOS RELEVANTES****

Concepto ----------------------------------28`May’10

Peso/dólar ---------------------------------$12.95

Euro/Dólar ---------------------------------USD 1.23

TIIE 28 días -------------------------------4.97%

Mezcla de export. ------------------------USD 65.07

Reservas------------------------------------USD 98, 062.0

Inv.Ext. (Bonos) --------------------------USD 32, 407.96Ç

PRONÓSTICOS.

Inflación de Mayo 2010 ----------------(0.30) - 0.00%

Inflación en el 2010 ---------------------4.00 - 6.00%

Inflación en el 2011 ---------------------3.50 - 5.50%

PIB2010 ------------------------------------2.00 - 4.00%

PIB2011 ------------------------------------2.00 - 4.00%

Cetes 28 días -----------------------------4.25 - 5.00%

Cetes 28 días Prom. 2010 -------------4.25 - 5.00%

Cetes 28 días Cierre 2011 -------------5.00 - 7.50%

Dólar ----------------------------------------12.00 -13.50

DólarProm. 2010 ------------------------12.50 -13.50

DólarCierre 2010 ------------------------12.50 -14.50

DólarCierre 2011 ------------------------12.50 -14.50

BASES PARA LA TOMA DE DECISIONES ESTA SEMANA

En abril concluyó el apoyo para la compra de casas nuevas en EU. Ya veremos cómo le va al sector en mayo sin apoyos. De momento la perspectiva es negativa.

TENDENCIASENLOSMERCADOS

Inflación. La débil demanda agregada controla los precios.

FINANZASEINVERSIONES

Horizonte Financiero. Un huracán europeo barre con los mercados.

Crédito. Tome créditos en pesos a tasa fija ante la sequía de los mismos. La TIIE está en el piso, ya no bajará más.

Dólar. La especulación da resultados gracias a la falta de acción de la autoridad.

Inversiones. 20% dólares, 80% pesos. Plazo largo de forma especulativa. Corto plazo. La FED no subirá tasas.

BMV: Las consecuencias de un mundo globalizado. CERVECERAS: la guerra por un Mundial que todavía no empieza y ya todos, incluido la FIFA, quieren olvidar.

INFORMEESPECIAL: Déficit controlado por el estancamiento global.

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