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Prevé Santander año complejo para inversiones en renta variable

10/01/2012 06:42 0 Comentarios Lectura: ( palabras)

El año 2012 será complejo para la inversión en renta variable, y en el caso particular del mercado accionario mexicano su rendimiento estará soportado por el crecimiento de las utilidades, consideró Grupo Financiero Santander. Arturo Espinosa, especialista del Departamento de Análisis de la institución, refirió que el desarrollo del mercado de renta variable se dará en un entorno donde la recuperación de la economía norteamericana gana tracción, pero con acentuados riesgos en Europa. En su estudio “Entorno del Mercado Accionario: Balance de 2011 y Expectativas 2012”, comentó que los mercados emergentes, en especial Brasil y China, ofrecerán una buena alternativa de diversificación debido a su atractiva combinación de valuación y crecimiento. En el caso del mercado accionario mexicano, dijo, continuará presentando un desempeño defensivo pero su rendimiento potencial se verá limitado por una valuación relativamente alta, y dado que no se espera una expansión adicional de múltiplos, “el rendimiento estará soportado por el crecimiento de las utilidades”. En la perspectiva del mercado accionario mexicano para 2012, el especialista de Santander detalló que anticipa un Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) que alcanzará 41 mil 500 unidades, lo que representa potencial de alza de 12 por ciento en relación con el cierre de 2011. Previó que las ventas de las empresas –con cobertura por parte de este grupo financiero- registren un incremento de 11.0 por ciento; la utilidad antes de impuestos, amortizaciones y depreciaciones (Ebitda, por sus siglas en ingles) un aumento de 9.0 por ciento y la utilidad neta de 20.0 por ciento. Entre los sectores favoritos para 2012 menciona los de consumo, infraestructura y financieros, y recomendó además mantener un “underweight” (peso menor) en vivienda, telecomunicaciones y medios. La creciente participación de las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) en renta variable continuará apoyando al mercado, abundó. En este caso, refirió que a octubre los activos bajo administración de las Afores ascendían a 118 mil millones de dólares, con 19 por ciento invertido en renta variable (8.5 por ciento doméstica y 10.1 por ciento internacional), lo que está por debajo del límite autorizado de 35 por ciento. En diciembre pasado, indicó, esta institución modificó su lista de acciones favoritas sacando a Amx e introduciendo a Alsea, por lo que la lista quedó conformada por Genomma Lab, Walmex, Mexichem, Kof, Gfnorte, Alsea, OHL México, Ica, Liverpool y Bolsa. Arturo Espinosa explicó que el riesgo para los mercados financieros internacionales proviene principalmente de un agravamiento de la crisis de deuda soberana europea. Dentro de los factores que pueden conducir a dicha situación se pueden mencionar elevados vencimientos de deuda de los gobiernos europeos programados para 2012; probables revisiones a la baja en las calificaciones soberanas europeas. Además, efectos recesivos derivados de la consolidación fiscal; la debilidad del sistema bancario europeo; y el riesgo de inestabilidad política y/o social en países como Grecia.


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